Boek 2 Artikel 329 (2:329 BW)

Bij een fusie liggen het voorstel, de toelichting en de bijbehorende stukken ter inzage. Artikel 2:314 BW regelt dat voor de aandeelhouders. Dit artikel breidt die kring uit: ook wie geen aandeelhouder is maar wel financieel of bestuurlijk bij de vennootschap betrokken is, krijgt hetzelfde inzagerecht.

Om wie het gaat

• Certificaathouders van een nv — houders van certificaten die met medewerking van de naamloze vennootschap zijn uitgegeven. Bij zo'n certificaat ligt het aandeel bij een administratiekantoor en heeft de certificaathouder de economische kant: recht op dividend en op de waarde. Juist dat maakt de ruilverhouding voor hem net zo belangrijk als voor een aandeelhouder.

- Vergadergerechtigden in een bv — degenen aan wie op grond van artikel 2:227 BW, tweede lid het vergaderrecht toekomt. Dat zijn in de eerste plaats certificaathouders aan wie dat recht via de statuten is verbonden. Houders van stemrechtloze aandelen hebben deze uitbreiding niet nodig: zij zijn aandeelhouder en vallen al rechtstreeks onder artikel 2:314 lid 2 BW.

Waarom deze uitbreiding nodig was

Wie mag vergaderen maar niet stemmen, kan de fusie niet tegenhouden. Hij kan wel het woord voeren, vragen stellen en de andere aanwezigen op zwakke plekken in de waardering wijzen. Dat heeft alleen zin als hij dezelfde stukken heeft gezien als de stemgerechtigden. Zonder deze bepaling zou hij pas in de vergadering horen wat er precies wordt voorgesteld, en dan is het te laat om iets uit te zoeken.

Wat het inzagerecht inhoudt

De regeling waarnaar dit artikel verwijst, geeft niet alleen het recht om de stukken op het kantoor van de vennootschap te bekijken, maar ook om er kosteloos een afschrift van te krijgen. In de praktijk gaat het om het voorstel tot fusie, de toelichting van het bestuur, de jaarrekeningen of tussentijdse vermogensopstellingen en de stukken van de accountant.

Een voorbeeld. Een familievennootschap heeft de aandelen ondergebracht in een stichting administratiekantoor; de kinderen houden certificaten. Het bestuur bereidt een fusie voor met een bevriende onderneming. De kinderen stemmen niet zelf, maar zij mogen de stukken opvragen, zien welke ruilverhouding wordt voorgesteld en welke waardering daarachter zit, en dat aan de orde stellen voordat er wordt besloten.

In de praktijk

Bent u certificaathouder of hebt u vergaderrecht, dan kunt u de stukken opvragen zodra de fusie is aangekondigd; wie wacht tot de oproeping, heeft minder tijd om de cijfers te laten bekijken. Voor het bestuur is dit een aandachtspunt in de voorbereiding: houd bij wie er buiten de aandeelhouders nog recht op de stukken heeft.