Artikel 2:135a BW: Het bezoldigingsbeleid van een beursgenoteerde nv

Voor beursgenoteerde vennootschappen stelt de wet zwaardere eisen aan het bezoldigingsbeleid dan voor andere vennootschappen. Dit artikel bepaalt hoe vaak het beleid moet worden voorgelegd, met welke meerderheid het wordt vastgesteld, wat erin moet staan en wanneer ervan mag worden afgeweken. Zij geldt voor vennootschappen waarvan aandelen of met hun medewerking uitgegeven certificaten zijn toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt; beleggingsmaatschappijen met veranderlijk kapitaal vallen erbuiten.

Termijn en meerderheid

Het beleid wordt ten minste iedere vier jaar na vaststelling opnieuw aan de algemene vergadering voorgelegd. Voor een besluit tot vaststelling is een meerderheid van ten minste drie vierden van de uitgebrachte stemmen vereist, tenzij de statuten een lagere meerderheid voorschrijven. Een beloningsbeleid waar een aanzienlijke minderheid tegen is, komt er dus in beginsel niet door.

De ondernemingsraad adviseert

Dit adviesrecht bestaat wanneer de vennootschap volgens wettelijk voorschrift een ondernemingsraad heeft; die raad bepaalt hier dus geen standpunt, maar adviseert. Ontbreekt bij de vennootschap zelf zo'n raad, dan kan de bevoegdheid alsnog rusten bij de ondernemingsraad van een dochtermaatschappij, mits het personeel van de vennootschap en de groepsmaatschappijen overwegend in Nederland werkt. Zijn er meerdere raden, dan treden zij gezamenlijk op; bestaat er een centrale ondernemingsraad, dan ligt de bevoegdheid daar. Pas nadat die raad gelegenheid heeft gekregen om te adviseren bij het orgaan dat met het voorstel komt, mag de vaststelling als agendapunt in de oproeping worden gezet. Het advies bereikt de algemene vergadering tegelijk met het voorstel zelf. Neemt het voorstellende orgaan het advies niet volledig over, dan moet het schriftelijk uitleggen waarom het daarvan afwijkt. Ter vergadering mag de voorzitter van de ondernemingsraad, of een lid dat hij daartoe aanwijst, het advies mondeling toelichten.

Inhoudelijk stelt de wet een vaste lijst. Het beleid is duidelijk en begrijpelijk en behandelt ten minste de volgende onderwerpen.

• Strategie en duurzaamheid: hoe het beleid bijdraagt aan de bedrijfsstrategie, de langetermijnbelangen en de duurzaamheid van de vennootschap.
• Opbouw van de beloning: de vaste en variabele onderdelen en het relatieve aandeel daarvan, en de looptijd van de overeenkomsten met bestuurders, de opzegtermijnen, aanvullende pensioen- en vertrekregelingen en de vergoedingen bij beëindiging.
• Verhouding tot het personeel: hoe rekening is gehouden met de loon- en arbeidsvoorwaarden van de werknemers, met de bezoldigingsverhoudingen binnen de onderneming, met de identiteit, missie en waarden van de vennootschap en met het maatschappelijk draagvlak.
• Variabele en op aandelen gebaseerde beloning: de financiële en niet-financiële doelen waarvan zij afhangt, de methoden om te meten of die doelen zijn bereikt, een eventuele termijn waarop wordt uitbetaald, de mogelijkheid om een bonus terug te vorderen, en bij beloning in aandelen de resterende looptijd van nog niet uitgeoefende rechten en een eventuele periode waarin verkregen aandelen niet mogen worden overgedragen.

- Proces en herziening: hoe het beleid wordt vastgesteld, herzien en uitgevoerd, en bij herziening welke belangrijke wijzigingen er zijn en hoe rekening is gehouden met eerdere stemmingen en standpunten van aandeelhouders.

Afwijken en openbaar maken

Onder uitzonderlijke omstandigheden mag de vennootschap tijdelijk van het beleid afwijken, uiterlijk totdat een nieuw beleid is vastgesteld. Het beleid moet dan zelf aangeven onder welke procedurele voorwaarden dat kan en van welke onderdelen mag worden afgeweken. Uitzonderlijk is die situatie alleen als de afwijking noodzakelijk is om de langetermijnbelangen en de duurzaamheid van de vennootschap als geheel te dienen of haar levensvatbaarheid te waarborgen. Na de vergadering worden het beleid en de datum en uitkomst van de stemming daarover onverwijld op de website van de vennootschap openbaar gemaakt; die informatie blijft daar ten minste toegankelijk zolang het beleid van toepassing is.

In de praktijk

Voor een belegger is dit het artikel dat hem een echte stem geeft over beloning: zonder brede steun komt er geen nieuw beleid. Voor de vennootschap is het een cyclus van vier jaar met een zware voorbereiding, waarin het advies van de ondernemingsraad en de onderbouwing van afwijkingen een vast onderdeel zijn.